在公司购买昂贵的新资本设备之前，董事会将大力审查假设，回报时间和对企业价值的贡献 - 分配净现值。
如果这台昂贵的新设备是首席执行官怎么办？
与之相关的风险和奖励dota2雷竞技 超出了主要资本支出，因为首席执行官将在很大程度上决定整个公司的命运。实际上，自1970年代以来，首席执行官对资产回报率，销售回报率和市场对书籍价值的影响增加了一倍。1此外，没有收回失败的首席执行官的投资。
然而，董事会很少以对资本支出的严格性分析CEO候选人。相反，他们试图通过默认通用意义暗示的是一个安全的选择来最大程度地降低风险。不幸的是，只有在公司遭受后果 - 错过的机会，表现不佳，令人失望的增长甚至无关紧要的后果，他们的“安全”选择的真正风险和局限性才能浮出水面。董事会认为风险最小的选择实际上会导致重大伤害。
在他的里程碑式书中伟大的人决定，我们的同事ClaudioFernández-Aráoz解释说，潜意识倾向在人类心理中深处的倾向如何使选择最佳候选人的最忠实，最善意的努力脱轨：“通常，我们人类喜欢坚持熟悉的人。我们谈论在组织与个人之间找到“良好的合适”。在许多情况下，这是雇用代表舒适和熟悉的人的代码。当然，熟悉性可以为任何社区带来稳定。但这也可能导致近视。”2
在首席执行官选择中，董事会可以通过应用一种净现值（NPV）的形式（经典的资本预算计算）来客观地防止人类的偏见和盲点。
首席执行官净现值
在检查CEO候选人和计算资本支出的NPV之间存在很大的相似之处。就像一个资本设备投资项目一样，每个CEO候选人都具有一定的能力来创造价值，以及可能阻碍实际价值创造的一系列执行风险。董事会可以通过衡量CEO候选人来计算CEO NPV预计价值创造，由他或她打折领导风险：
预计的价值创建类似于代表经典NPV方程中现金流量的分子。首席执行官NPV分母 - 领导风险 - 预测什么可能会限制首席执行官实际交付的价值，并且类似于传统NPV中的折现率分母。
那么，如何定义分子和分母来计算CEO NPV？
预计价值创造
预计的价值创造在很大程度上取决于CEO创建能够渗透到整个公司的绩效文化的能力。在先前的工作中，我们研究了公司如何创建真正的高性能文化。3这样的公司始终做三件事：
坚持一个绩效道德结合了做不可想象的纪律，以提供几乎不可能的纪律
练习对更新的热情在业务，产品，组织及其员工中
解放正确的领导人从事公司的业务
这些创建高性能文化的关键为评估CEO候选人提供了一个合理的模板，通过询问：
他们是激烈的吗？雄心勃勃严格纪律？
他们可以吗？重塑不断？他们是否通过破坏组织和行业？
他们可以“避让“ 和让他们的团队创建非凡的结果？
卢·格斯特纳（Lou Gerstner）是如此的领导者，同时以AMEX，RJR NABISCO和最后的IBM担任首席执行官，并始终如一地推动了优越的价值创造。另一个相关的例子是拉里·库尔普（Larry Culp），他担任达纳赫（Danaher）首席执行官，收入从40亿美元增加到200亿美元，市值从50亿美元增加到500亿美元。正如著名的HBS案例研究所描述的那样，Culp创造了一种痴迷于绩效的文化（拥抱Kaizen，或持续的改进，到一个称为“依靠类固醇”的水平）和人才 - 花了一半以上的时间在运营和人力资源问题上。令人印象深刻的是，Culp能够通过许多新的收购来翻译这种方法。
尽管截然不同的领导者，但格斯特纳（Gerstner）和库尔普（Culp）都表明，杰出的价值可以由知道如何建立真正的绩效文化的首席执行官创造。格斯特纳（Gerstner）表明，即使传统上缺乏与“安全”选择相关的某些行业经验，他也可以成功。尽管他缺乏首席首席执行官所必需的经验，但Culp表现出色。
与高电势价值创造相关的领导力的首席执行官跨越了一系列重要的悖论。他们是梦想家，几乎具有现实计划的能力。他们可以使组织保持强劲的增长道路，同时每天旋转。他们拥有无所不能的愿景，但努力努力使他人的愿景。他们不是微管理的，但他们在场宝石- 日语单词“在何处发生” - 无论是在商店的地板上，在实验室，商店中，还是远离C套房的舒适范围的许多地方。它们对经营的企业至关重要，但是他们认为自己是较大机器的一部分，并承认许多其他部分的重要性。他们不是仅仅由权力而驱动，而是由雄心勃勃的卓越驱动，因此，如果这是最好的课程，则准备使公司变得更小。
领导风险
传统观点认为，首席执行官任命的风险与首席执行官的经验基础有直接关系。例如，在跨行业或文化进行戏剧性过渡的CEO被直观地认为是风险的选择。这种思维方式确实具有一定的面部有效性。董事会有理由偏爱与公司预期的情况相似的情况下被证明的候选人。特定的“形成性”或“必备”经验，例如管理周转，推出新的市场扩张或合并的牧羊可以产生知识和见解，只有在那里并做到这一点才能获得。
但是，我们的工作表明，首席执行官任命的风险和局限性与执行程序的经历更紧密地关联，而不是与经验本身有关。谦逊和灵活性在首席执行官中尤其重要。
卑鄙的领导人“知道他们不知道的事”，并愿意要求他人的律师 - 有意义地减轻风险。如果您看着许多巨大的公司灾难，您经常会在掌舵的首席执行官中找到缺乏谦卑的首席执行官，说他们不了解某事，或承认他们犯了一个错误。
有人是否应该犹豫任命具有知名度和优势的首席执行官，以推动几乎任何行业的表现？
高度灵活性的领导者- 改变的能力 - 甚至可以以优雅和振奋的方式进行急剧的过渡。灵活性可以被视为谦卑的“第2部分”，这使首席执行官可以看到需要变化，而灵活性则是愿意进行更改的意愿。如果领导者具有适当的灵活性，那么这可以大大扩大其经验的影响。利用以前的学习来做事不同，这意味着组织不会承受重新部署以前失败（甚至部分成功）方法的风险。通过这张镜头，路易斯·格斯特纳（Louis Gerstner）的NPV“折现率”从根本上较低，尽管他一再领导了他几乎没有直接经验的行业公司。有人是否应该犹豫任命有能力和优势的首席执行官路易斯·格斯特纳（Louis Gerstner），以推动几乎任何行业的表现？总而言之，NPV首席执行官根据他们创建绩效文化的能力，以其个人谦卑，灵活性和经验来“打折”候选人的预计价值创造：
一旦将候选人的某些潜在轨道列出，一旦将它们更全面地看待，就可以缓解。但是，当分析显示出固有的精神灵活性和谦卑时，董事会应认识到这种赤字不容易消除。
认识到谦卑和灵活性是降低领导风险的关键，可以极大地改变董事会对首席执行官候选人的看法，他们以前将其视为“安全的双手”。实际上，如果他们没有必要的谦卑和灵活性，可以在面对破坏的环境时改变其方法，实际上在特定公司的职业生涯很长，实际上可能是一个冒险的选择，实际上可能是一个冒险的选择，实际上，实际上，一位在特定公司的职业生涯很长，实际上可能是一个危险的选择。
谨慎的大胆
首席执行官预测价值的计算是否应该是首席执行官选择的唯一基础？几乎不。但是，对每个候选人的预期价值影响的严格分析可以应对虚幻安全的危险，还可以衡量审慎的胆量。
为了更好地了解该首席执行官NPV方法论如何在现实世界中起作用，请考虑以下情况，在图中说明了两位CEO候选人的预期轨迹。
“低风险”首席执行官是具有野心和经验的候选人，直接扮演角色。因此，他的折现率较低，从而导致最初的现值更高。但是，“低风险”首席执行官并不是特别敏捷，也不是从经验中学习，并且具有稳定但中等的表现背景。这大大限制了他的上升空间，并随着时间的推移提高了折现率，因为未来必将带来前所未有的机会和挑战。
相比之下，“高NPV”首席执行官早期就具有较高的折现率，因为她的经验并没有使她充分为角色做好准备，但是随着她对业务的深刻了解和吸收信息的能力，这些风险因素急剧下降，迅速适应并对雄心勃勃的目标进行执行，所有目标都是中心舞台。随着时间的推移，她预计任期的早期风险稍高，其潜在价值的创造更高。首席执行官NPV分析已“翻转脚本”，以做出安全选择的含义，因为现在很明显，“低风险”首席执行官有可能浪费很大的价值，而在增加安全性方面几乎没有实现。
提高标准
首席执行官是公司将资助的最复杂和结果资产。因此，可以理解的是，董事会本能地努力最大程度地降低风险。上述NPV分析通常会表明，非常规首席执行官候选人实际上是安全的选择。
最重要的是，首席执行官NPV帮助董事会提高标准对于首席执行官的表现，提高酒吧绝对是必要的。在一个被破坏的世界中，新任首席执行官可能很快面临与现任人面临的挑战的完全不同的挑战。这意味着“保守”候选人可能是最冒险的选择。
1.蒂莫西·奎格利（Timothy J.美国对公司领导人的关注大幅上升的新解释”战略管理杂志（Strat。Mgmt。J.，36：821–830），Wiley在线图书馆2015。
2.Fernández-Aráoz，Claudio伟大的人决定：为什么这么重要，为什么如此艰难以及如何掌握他们Wiley 2007。
3.参见“杰出公司如何创造高性能文化透明
